诺瑾资产:股权10年黄金时代,PE FOF通道是最佳选择

2016-03-29​
作者: 管理员
来源: 未知

摘要:2016年3月,春意盎然、万物复苏。“二月二龙抬头”之际,诺瑾资产与幂方资本达成全面战略参股合作,双方将在团队经验、投资项目、业务资源等方面相互交流、优势互补、深度协作,并将联合发行诺瑾系首支PE FOF基金,共迎国内人民币FOFs基金黄金发展时代到来

PE投资新趋势 分散风险PE-FOF模式首选

私募股权投资母基金,国际上通常称为 PrivateEquityFund-of-Funds或PE FoF,是私募股权投资行业产业链中的重要一环,也是成熟市场中常见的投资工具。它通过将募集到的资金投放到不同种类的VC和PE基金中,使投资组合实现多样化。借助FoF这种投资工具,企业、富裕家族、捐赠基金和社保基金、保险资金等投资人将选择和管理基金的任务“外包”给了母基金的管理人。

PE-FOF可以帮助LP分散投资风险;降低对投资者专业技能的要求、节省成本以实现更大的投资收益;可降低PE投资准入门槛;FOF能获得稀缺且稳定的投资渠道;FOF不光只是投PE基金,也会有一定比例资金安排跟投项目;FOF作为机构投资人有效发挥专业能力,提供增值服务。另外,因为 PE FOF进行了组合投资,在组合方面大比例配置在著名基金中,俗称白马基金,同时部分配置在明日之星基金,俗称黑马基金或被验证的黑马基金,通过有效组合获得稳健收益同时追求可预期的收益。

在海外成熟的资本市场,高净值人群主要通过私人银行以FOF的方式进行PE投资。因为PE要求的LP是长期且专业的投资者,所有 PE背后的投资者基本上都是基金会 、校产基金、慈善基金、家族财富管理、保险基金以及FOF 这些机构投资者,其中PE基金中来自于FOF的资金占20%以上,普通个人投资者直接成为LP很难,一般只能通过FOF来投资PE。

从国内PE市场的发展现状来看,PEFOF市场占有率仅为2%左右,随着PE机构数量的急剧膨胀以及二级市场市盈率的走低,PE市场竞争将日趋激烈,并出现业绩分化。在当前PE市场鱼龙混杂的情况下,如何筛选并投资于优秀的PE管理机构成为普通投资人需要面对的重要课题,同时PE市场的发展也需要合格机构投资人的出现,于是PEFOF 模式将成为未来投资者首选,可以说目前国内正处于PE FOF发展的黄金时期。

FOF的价值研究

随着中国经济新常态及供给侧改革步伐的加快,富裕个人的数量不断增加。对于多数富裕阶层人士而言,如何使财富保值增值,如何进行多元化的资产配置是其高度关注的问题。近几年私募股权投资在国内发展得风生水起,但缺乏专业化程度以及资金门槛的要求,许多人只能站在这一领域的大门外观望。

FOF在中国的兴起,为合格投资者进入私募股权行业搭建了一座桥梁。而FOF通过发挥汇聚作用,能将小钱汇成大钱,从而进行有效的产业及PE的分散配置,使他们能够享受到PE投资带来的收益同时兼顾着分散投资,降低风险的好处。诺瑾资产创始合伙人韩宝石表示。

通过研究FOF的特点,诺瑾资产创始合伙人韩宝石认为,FOF可为投资者带来三方面的价值:一是FOF带来的准入。投资一支PE基金需要1000-2000万资金支撑,对于普通投资者以及资产配置的角度而言不适宜集中在单一基金,同时也是一个很难逾越的门槛。但通过多个投资人资金的汇聚在FOF中,就可以投基金的组合,使资本高效配置,顺利进入私募股权投资领域。二是精选加组合的方式平衡降低了风险。众所周知,PE是高收益、高风险的投资活动,分散投资与精选组合能将风险明显降低,而FOF通过筛选和组合多个基金,正好可以达到这一效果。对于投资者而言,投资FOF就等于用投资一只基金的钱投资了一个基金组合,能在一定程度上降低资本风险。三是通过多元化的投资和专业化的管理提升收益。

PE FOFs面临新机遇,人民币FOFs迎来巨大发展空间

诺瑾资产创始合伙人韩宝石表示,中国经济碰到较多挑战,从国际上看,世界经济复苏曲折、缓慢、复杂,而国内则适逢三期叠加,经济下行压力较大。面对严峻的环境和极其复杂的改革发展的任务,政府推行了积极的财政政策和稳健的货币政策,着力推动改革创新,并培养新的经济增长动力,克服重重困难,实现了6.9%的年度经济增长目标。基于中国未来几年宏观经济发展规划,投资者对未来经济形势平稳发展充满期望,募资规模方面出现大幅增长。《私募投资基金监督管理暂行办法》发布,IPO重新开闸,新三板挂牌,私募系公募起航,多层次资本退出市场基本稳定,项目退出渠道多元化等因素都激发了投资者热情,同时也增强了LP的投资意向。此外,国务院坚决实行简政放权改革,鼓励双创创投;众筹火爆中国,正式进入规范化监管;互联网领域大热,中概股回归上市潮起等因素无一不增强投资者信心,因此2014-2015年中国VC/PE市场基金募集在数量及规模上均出现卓越的增长。还表示,中国股权投资市场已经具备了培育FOFs的土壤,实现了人民币募集资金总量和基金成立数量的不断冲高、退出渠道多层次多样化发展。人民币FOFs在私募股权价值链市场份额逐步提升,借此时代背景诺瑾资产首支市场化运作的PE FOF基金也正式发布,以往我们参与的PE FOF投资超过70家PE基金,间接投资1000多家优秀企业,这次我们基金也主要投资国内著名基金,比如红杉资本,IDG资本等,共同迎接PE时代的黄金发展机遇。

幂方资本与诺瑾资产战略联姻

诺瑾资产创始合伙人韩宝石表示,我们选择幂方资本作为战略合作伙伴经过慎重全面考虑的。幂方资本核心团队主要来自九鼎投资、复星集团、普华永道会计师事务所,具有丰富的股权投资及风控经验,他们在医药健康、节能环保、消费、文化领域深耕布局,成功投资了嘉化能源(600273)、安达科技(830809)、安诺优达(基因测序)、泛生子(癌症个性化治疗)等数十个优质项目。我相信他们的经验可以在母基金选择GP、产业布局、项目投资,风险控制方面提供很好的专业支持与帮助。                                            

我们了解到诺瑾资产(代码P1013936)管理有限公司于2014年成立,合伙人主要来自诺亚财富(上市代码NOAH),九鼎投资(上市代码600053)及瑞华控股,是国内组合资产全系母基金(FOFs)管理领航者,是经中国证券投资基金业协会批准依法可以开展私募股权投资基金、创业投资基金、证券投资基金管理业务的基金管理公司。诺瑾资产战略定位以母基金(FOF)为产品主线,涵盖私募股权投资(FOF)、地产基金投资(FOF)、公开市场投资(FOF)、另类资产投资(FOF)为业务板块,不断创新,致力成为组合资产管理领先机构。


转自:中国经济网